Perfil do Investidor

O perfil do investidor é uma ferramenta exigida pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) em sua Resolução nº 30, de 11 de maio de 2021, com alterações introduzidas pelas Resoluções CVM nº 162/22 e nº 179/23.
De acordo com essa norma, distribuidores e consultores de valores mobiliários estão proibidos de recomendar produtos financeiros sem que o perfil do investidor esteja previamente definido. A medida visa evitar riscos indevidos e transtornos administrativos futuros.

Conceito do Perfil do Investidor

Essa ferramenta identifica a capacidade e a tolerância de uma pessoa para assumir os riscos inerentes aos investimentos. Além disso avalia os objetivos, expectativas, horizonte de investimento, conhecimento sobre o mercado, experiência no mercado financeiro e situação financeira do investidor.

Como é definido o Perfil do Investidor?

A determinação do perfil é feita por meio de um questionário, normalmente aplicado no primeiro contato do cliente com a instituição financeira. Esse questionário, também chamado de Análise do Perfil do Investidor (API), é composto por perguntas de múltipla escolha e cada instituição é livre para desenvolver o seu.
As respostas valem pontos, e o resultado enquadra o investidor em um dos três perfis: Conservador, Moderado ou Arrojado.

Tipos de Perfil

1. Conservador

Tem como prioridade a segurança e a preservação do capital. Prefere abrir mão de parte da rentabilidade para garantir ganhos constantes e liquidez imediata.

Características comuns:

• Busca por previsibilidade nos investimentos;
• Não aceita a possibilidade de perder o dinheiro investido; e
• Não tem pressa para resgatar, mas prefere segurança no longo prazo.

2. Moderado

Aceita mais risco que o conservador, mas menos que o arrojado. Busca equilíbrio entre segurança, diversificação e rentabilidade.

Características comuns:

• Maior tolerância ao risco que o conservador;
• Carteira diversificada;
• Horizonte de investimento de médio e longo prazo;
• Avaliação frequente dos investimentos; e
• Busca por crescimento com estabilidade.

3. Arrojado

Está disposto a assumir altos riscos em busca de maior rentabilidade. Sacrifica segurança e liquidez no curto prazo, acreditando que os ganhos no longo prazo compensam.

Características comuns:

• Foco nos ganhos;
• Experiência no mercado e familiaridade com produtos financeiros;
• Alta tolerância a perdas;
• Acompanha de perto o cenário econômico;
• Aceita fazer estratégias mais complexas; e
• Busca oportunidades fora dos mercados tradicionais.

Mudanças no Perfil do investidor

O perfil do investidor não é fixo. Ele pode mudar conforme:

• Aumento do conhecimento sobre o mercado e seus produtos;
• Alteração de objetivos financeiros;
• Maior ou menor tolerância ao risco;
• No momento em que já tenha atingido seus objetivos e quer mantê-los com maior segurança; e
• Necessidade de preservar capital.

Por exemplo, um investidor inicialmente conservador pode se tornar moderado ou arrojado com o tempo — e vice-versa.

Ainda pode acontecer de que mesmo a variação do tempo, o aumento de conhecimento e a necessidade de segurança esteja presente, o perfil do investidor não se altere.

Validade

A Resolução nº 30 da CVM determina que o perfil do investidor seja atualizado a cada dois anos. Após esse período, o investidor deve refazer o questionário para manter o cadastro em dia.

Os integrantes do sistema de distribuição, ou seja, os bancos e corretoras têm o costume de impedir novos investimentos das pessoas que não mantêm o cadastro atualizado.

Finalidade

Com base no perfil identificado, bancos e corretoras oferecem produtos mais adequados a cada investidor.

• Conservador: maior peso da carteira em produtos de renda fixa, como Tesouro Direto;
• Moderado: mistura entre renda fixa e renda variável, mas com predominância da renda fixa; e
• Arrojado: maior exposição da carteira à renda variável, como ações e fundos multimercado.

Conclusão

Embora alguns especialistas, como Gustavo Cerbasi no livro Investimentos Inteligentes, apontem que os testes atuais poderiam ser mais completos, mas o perfil do investidor continua sendo uma ferramenta fundamental.
Ele ajuda tanto o investidor — ao tomar decisões alinhadas à sua realidade — quanto o mercado financeiro, que pode oferecer produtos mais adequados, minimizando riscos e aumentando as chances de sucesso no longo prazo.